Identifying scenarios for the own risk and solvency assessment of insurance companies

  • Most insurers in the European Union determine their regulatory capital requirements based on the standard formula of Solvency II. However, there is evidence that the standard formula inaccurately reflects insurers’ risk situation and may provide misleading steering incentives. In the second pillar, Solvency II requires insurers to perform a so-called “Own Risk and Solvency Assessment” (ORSA). In their ORSA, insurers must establish their own risk measurement approaches, including those based on scenarios, in order to derive suitable risk assessments and address shortcomings of the standard formula. The idea of this paper is to identify scenarios in such a way that the standard formula in connection with the ORSA provides a reliable basis for risk management decisions. Using an innovative method for scenario identification, our approach allows for a simple but relatively precise assessment of marginal and even non-marginal portfolio changes. We numerically evaluate the proposed approach in the context of market risk employing an internal model from the academic literature and the Solvency Capital Requirement (SCR) calculation under Solvency II.
  • Die meisten Versicherer in der Europäischen Union ermitteln ihre regulatorischen Kapitalanforderungen auf der Grundlage der Standardformel von Solvency II. Allerdings gibt es Hinweise darauf, dass die Standardformel die Risikosituation der Versicherer unzutreffend widerspiegelt und möglicherweise irreführende Steuerungsanreize setzt. In der zweiten Säule verlangt Solvency II von den Versicherern die Durchführung eines sogenannten „Own Risk and Solvency Assessment“ (ORSA). In ihrem ORSA müssen Versicherer eigene, auch szenarienbasierte Risikomessansätze etablieren, um geeignete Risikobewertungen abzuleiten und Defizite der Standardformel zu beheben. Die Idee dieser Arbeit besteht darin, Szenarien so zu identifizieren, dass die Standardformel im Zusammenhang mit dem ORSA eine verlässliche Grundlage für Risikomanagemententscheidungen bietet. Mithilfe einer innovativen Methode zur Szenarioidentifikation ermöglicht unser Ansatz eine einfache, aber relativ präzise Bewertung marginaler und sogar nichtmarginaler Portfolioveränderungen. Wir bewerten den vorgeschlagenen Ansatz numerisch im Kontext des Marktrisikos unter Verwendung eines internen Modells aus der akademischen Literatur und der Berechnung der Solvenzkapitalanforderung (SCR) gemäß Solvency II.

Download full text files

Export metadata

Metadaten
Author:Philipp AignerGND
URN:urn:nbn:de:hebis:30:3-772802
URL:https://www.icir.de/fileadmin/user_upload/editors/documents/working_papers/wp_48_aigner_2023_orsa.pdf
Title Additional (German):Identifizieren von Szenarien für die eigene Risiko- und Solvenzbewertung von Versicherungsunternehmen
Series (Serial Number):ICIR Working Paper Series (No. 48)
Publisher:International Center for Insurance Regulation
Place of publication:Frankfurt am Main
Document Type:Working Paper
Language:English
Year of Completion:2023
Year of first Publication:2023
Publishing Institution:Universitätsbibliothek Johann Christian Senckenberg
Release Date:2024/03/26
Tag:Eigene Risiko- und Solvenzbewertung; Enterprise Risk Management; Risikomessung; Solvency II
Enterprise Risk Management; Own Risk and Solvency Assessment; Risk measurement; Solvency II
Page Number:36
HeBIS-PPN:516922963
Institutes:Wirtschaftswissenschaften / Wirtschaftswissenschaften
Wissenschaftliche Zentren und koordinierte Programme / Sustainable Architecture for Finance in Europe (SAFE)
Dewey Decimal Classification:3 Sozialwissenschaften / 33 Wirtschaft / 330 Wirtschaft
JEL-Classification:G Financial Economics / G2 Financial Institutions and Services / G22 Insurance; Insurance Companies
G Financial Economics / G2 Financial Institutions and Services / G28 Government Policy and Regulation
G Financial Economics / G3 Corporate Finance and Governance / G32 Financing Policy; Financial Risk and Risk Management; Capital and Ownership Structure
Sammlungen:Universitätspublikationen
Licence (German):License LogoDeutsches Urheberrecht