Optimal Investment Policies for Hybrid Pension Plans : Analyzing the Perspective of Sponsors and Members

Albrecht, Peter ; Coche, Joachim ; Maurer, Raimond ; Rogalla, Ralph

Vorschau

PDF
mm160.pdf - Veröffentlichte Version
Download (289kB)

URL:	https://ub-madoc.bib.uni-mannheim.de/1067
URN:	urn:nbn:de:bsz:180-madoc-10677
Dokumenttyp:	Arbeitspapier
Erscheinungsjahr:	2005
Titel einer Zeitschrift oder einer Reihe:	Mannheimer Manuskripte zu Risikotheorie, Portfolio Management und Versicherungswirtschaft
Band/Volume:	160
Ort der Veröffentlichung:	Mannheim
Sprache der Veröffentlichung:	Englisch
Einrichtung:	Fakultät für Betriebswirtschaftslehre > Sonstige - Fakultät für Betriebswirtschaftslehre
MADOC-Schriftenreihe:	Lehrstuhl für ABWL, Risikotheorie, Portfolio Management und Versicherungswirtschaft (Albrecht) > Mannheimer Manuskripte zu Risikotheorie, Portfolio Management und Versicherungswirtschaft
Fachgebiet:	330 Wirtschaft
Fachklassifikation:	JEL: G23 G11 ,
Normierte Schlagwörter (SWD):	Rente , Rentenreform , Rentner , Sponsoring
Abstract:	This paper analyzises investment strategies in the context of alternative hybrid pension plans which are optimal either from the perspective of the plan sponsor or the beneficaries. The focus is in particular on how the introduction of minimum and maximum limits for pension benefits as well as minimum guarantees and caps on the return of the members' individual investment accounts affect the investment decision. The study finds that portfolio choice of sponsor and beneficaries shows substantial differences depending on the exact plan design and the beneficaries' risk aversion. The introduction of caps on investment returns emerged a possible means to reduce such differences and to share investment risks and returns more equally between sponsor and beneficaries.