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Decision-making under multi-dimensional price uncertainty for long-lived energy investments = Entscheidungsfindung bei multi-dimensionaler Preisunsicherheit in Bezug auf langlebige Energieinvestitionen



VerantwortlichkeitsangabeWilko Rohlfs

Ausgabe1. Aufl.

ImpressumAachen : E.ON Energy Research Center, RWTH Aachen University 2015

Umfang184 S. : graph. Darst.

ISBN978-3-942789-26-4

ReiheE.ON Energy Research Center : FCN, future energy consumer needs and behavior ; 27


Zugl.: Aachen, Techn. Hochsch., Diss., 2014

Auch veröffentlicht auf dem Publikationsserver der RWTH Aachen University.


Genehmigende Fakultät
Fak08

Hauptberichter/Gutachter
;

Tag der mündlichen Prüfung/Habilitation
2014-10-15

Online
URN: urn:nbn:de:hbz:82-rwth-2015-009914
URL: https://publications.rwth-aachen.de/record/463761/files/463761.pdf
URL: https://publications.rwth-aachen.de/record/463761/files/463761.pdf?subformat=pdfa

Einrichtungen

  1. Lehrstuhl für Wirtschaftswissenschaften, insb. Energieökonomik (816110)
  2. Lehrstuhl für Wärme- und Stoffübertragung (412610)
  3. E.ON Energy Research Center (616400)

Inhaltliche Beschreibung (Schlagwörter)
Wirtschaft (frei) ; CCS (frei) ; Real options (frei) ; Retrofit (frei) ; Capture-ready (frei) ; Coal combustion (frei) ; Renewable energies (frei)

Thematische Einordnung (Klassifikation)
DDC: 330

Kurzfassung
Eine der großen Herausforderungen denen sich Investoren im Energiesektor heutzutage entgegengestellt sehen ist die Unsicherheit und das Risiko wenn es zu langlebigen Projekten wie z.B. neuen Kraftwerksbauten kommt. Vor allem die Unsicherheit am Strommarkt sowie politische Unsicherheiten, welche u. A. durch die erneuerbaren Energien hervorgerufen worden sind und der Preis von Kohlenstoffdioxid-Zertifikaten machen solche Investitionen risikoreich und Fehlentscheidungen sehr kostenintensiv. Daher ist eine sorgfältige Bewertung der ökonomischen Vor- und Nachteile notwendig bevor derart weitreichende Entscheidungen getroffen werden. In sechs individuellen aber thematisch zusammenhängenden Aufsätzen wurden unterschiedliche Net Present Value Modelle und Realoptionsmodelle entwickelt, die dazu geeignet sind solche langlebigen Investitionsgüter zu bewerten. Alle Modelle basieren auf einer multi-dimensionalen stochastischen Preispfadmodellierung um die zu Grunde liegenden Preisverläufe von Strom, Kohlenstoffdioxid-Zertifikaten und Brennstoff zu beschreiben. Auf Grund der unterschiedlichen Risiken die mit den verschiedenen Preisen verbunden sind liegt ein spezieller Fokus dieser wissenschaftlichen Arbeit auf der risiko-angepassten Bewertung von zukünftigen Zahlungsströmen. Dies beinhaltet neben einer zeit- und technologiespezifischen Abhängigkeit auch die intertemporale Korrelation zwischen den einzelnen Zahlungsströmen, sowie der Möglichkeit einer Erweiterung eines bestehenden Kraftwerksportfolios.

The risks and uncertainty emanating from long-lived projects such as new large-scale power generation assets are a major challenge that investors face today in the energy business. Especially the market and policy risks arising from the priority dispatch of renewables and the price of carbon dioxide render such investments very risky and potentially unprofitable (stranded investments). Thus, cautious evaluation of the economic benefits is necessary before deciding about such far-reaching investments. In six distinct but related essays, different net present value and real options models have been developed that are especially suited for analyzing such long-lived investments. All models are based on multidimensional stochastic price path modeling, representing the basic underlying assets, such as the prices of electricity, carbon dioxide, and input fuels. Owing to the different risks associated with each of these assets, special attention is put on the risk-adjusted evaluation of the future cash flows. This also includes, besides time-, technology-, and state-dependency, correlations between cash flows of subsequent periods as well as reasonable extensions of an existing portfolio of power generation units.

OpenAccess:
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(additional files)

Dokumenttyp
Dissertation / PhD Thesis

Format
online, print

Sprache
English

Externe Identnummern
HBZ: HT018604540

Interne Identnummern
RWTH-2015-00991
Datensatz-ID: 463761

Beteiligte Länder
Germany

 GO


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The record appears in these collections:
Document types > Theses > Ph.D. Theses
Faculty of Electrical Engineering and Information Technology (Fac.6)
Faculty of Mechanical Engineering (Fac.4)
School of Business and Economics (Fac.8)
Publication server / Open Access
616400_20140620
Public records
Publications database
412610
816110

 Record created 2015-02-25, last modified 2023-11-03