Optimal trading in order based markets with semi-rational noise traders : decay and reinforcement of irrational behaviour
In dieser Arbeit wird ein stochastisches Modell für einen Finanzmarkt unter Informationsasymmetrie untersucht. Darin nutzt ein strategisch agierender Insider in der Gegenwart von Noise-Tradern die ihm bekannte Information über die Fehlbewertung eines Finanzgutes zur Profitmaximierung. Auf der andere...
Verfasser: | |
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Weitere Beteiligte: | |
Dokumenttypen: | Dissertation/Habilitation |
Medientypen: | Text |
Erscheinungsdatum: | 2014 |
Publikation in MIAMI: | 05.08.2014 |
Datum der letzten Änderung: | 16.01.2023 |
Angaben zur Ausgabe: | [Electronic ed.] |
Schlagwörter: | Gleichgewichtsmodell; Finanzmarkt unter Informationsasymmetrie; Insiderhandel; Semirationalität; Über- und Unterreaktion |
Fachgebiet (DDC): | 332: Finanzwirtschaft
510: Mathematik |
Lizenz: | InC 1.0 |
Sprache: | English |
Format: | PDF-Dokument |
URN: | urn:nbn:de:hbz:6-72349324133 |
Permalink: | https://nbn-resolving.de/urn:nbn:de:hbz:6-72349324133 |
Onlinezugriff: | diss_meyhoefer.pdf |
In dieser Arbeit wird ein stochastisches Modell für einen Finanzmarkt unter Informationsasymmetrie untersucht. Darin nutzt ein strategisch agierender Insider in der Gegenwart von Noise-Tradern die ihm bekannte Information über die Fehlbewertung eines Finanzgutes zur Profitmaximierung. Auf der anderen Seite bestimmen kompetitive und rationale Market-Maker den Marktpreis des Finanzgutes auf Basis des beobachtbaren Gesamtorderprozesses, der als verrauschtes Signal der Information über den tatsächlichen Wert des Finanzgutes verstanden wird. Der Orderprozess der Noise-Trader wird so modelliert, dass eine dynamische Abbildung von irrationalem Verhalten ermöglicht wird. Dies beinhaltet zum einen (teil-)informierten Handel seitens der Noise-Trader und zum anderen Über-/Unterreaktionen auf neu eintreffende Informationen. Ziel der Untersuchung ist die Charakterisierung eines Gleichgewichtszustandes, in dem der Insider optimal handelt und die Market-Maker den Marktpreis rational festlegen.