Europäische Anleger zeigten bisher eine ausgeprägte Präferenz für die jeweils eigenen nationalen Papiere. Dieser Trend, der auf eine Reihe von Einflussfaktoren wie die Existenz des Wechselkursrisikos, die Kosten im An- und Verkauf von Devisen sowie auf das Vorliegen asymmetrischer Informationen zurückgeführt werden kann, dürfte sich mit der Realisierung der dritten Stufe der Europäischen Wirtschafts- und Währungsunion erheblich abschwächen.