Explorations in monetary cliometrics: the Reichsbank: 1876-1920

Abstract

Die saisonbedingten 'unit root tests' ermöglichen es, das Wesen von deterministischen und stochastischen saisonbedingten Schwankungen zu bestimmen. Der Autor wendet diese Methode im vorliegenden Arbeitspapier auf die originalen monatlichen Reihen des Währungsvorrats der Reichsbank an (umgerechnet auf wöchentliche Daten mit 2160 Beobachtungen) und hebt die deterministischen, saisonbedingten Schwankungen mit einer besonders ausgeprägten Saisonbedingtheit zu Anfang und am Ende des Jahres hervor. Dieses statistische Ergebnis wird abschließend zu den Wendepunkten in Beziehung gesetzt, die von der historischen Analyse ermittelt worden sind. (ICIÜbers)

'The seasonal unit root tests make it possible to determine the nature of the deterministic and stochastic seasonal fluctuations. In this paper, the author's apply this method to the original monthly series of the Reichsbank monetary stock (constructed in weekly data with 2160 observations) and emphasize deterministic seasonal fluctuations with notably a strong seasonality at the beginning and at the end of the year. This statistical result is closely related to the turning points detected by the historical analysis.' (author's abstract)